惠誉：汽车资产质量进一步减弱；包销收紧

惠誉国际评级-纽约-2017年3月22日：根据惠誉国际评级机构（Fitch Ratings）最新发布的《美国汽车资产质量评论》，汽车贷款和租赁信贷表现在2017年将继续恶化。与季节趋势一致，2016年下半年的信贷损失减弱，但与2015年下半年相比，信贷表现也有所恶化。

惠誉国际评级总监迈克尔·泰诺（Michael Taiano）表示：“次贷信用损失的增长速度快于次贷信用损失，并且由于放贷人近年来放宽了承保标准，这种趋势可能会持续下去。”

随着资产质量的恶化，银行开始收紧承保标准，银行开始失去对专属汽车金融公司和信用合作社的市场份额。资产质量较弱的主要原因是，由于承保标准（尤其是2013-2015年份）持续宽松，使得这些年份的调味品持续增长，并且非优质贷款的比例不断上升。

根据美联储2017年1月的高级贷款官员调查，有11.6％的受访者（扣除宽松的受访者）报告说收紧标准，而五年平均水平为6.1％。这种趋势与过去几个季度中多家银行在财报电话会议上的评论一致。惠誉（Fitch）认为汽车贷款机构的持续收紧对信贷有利。迄今为止，紧缩政策主要与定价和LTV有关，但是平均贷款期限继续扩展到72到84个月。

Taiano补充说：“承保标准的收紧可能是对二手车价格预期下降和次级市场信贷表现疲软的反应。”

二手车价格下降的速度最近有所加快，这可能对拖欠贷款和租赁残值的回收价值造成压力。NADA的二手车价格指数衡量了八年前使用过的二手车的批发价格，2016年下降了6％以上，2017年2月同比下降了8％，连续第八个月下降。2016年，美国轻型车销量增长至近1750万辆（比2015年增长0.4％）。惠誉预计，2017年全年美国轻型汽车销量将在2017年小幅下降至1,700万辆。

从更积极的角度来看，包括低失业率和家庭财富增长在内的宏观经济状况应有助于限制信贷损失的上行压力。截至2017年3月4日，失业救济人数降至四周移动平均数236,500，这通常与汽车贷款信贷表现良好相关。但是，未偿还的消费者债务继续呈上升趋势，反映出汽车，学生贷款和信用卡债务的持续强劲增长，这可能削弱借款人偿还债务的能力。

完整报告“美国汽车资产质量审查：可从www.fitchratings.com或单击链接获得“ 2016年第4季度”。